A especulação de que baleias de Bitcoin estão engajadas em uma fase massiva de reacúmulo foi significativamente superestimada, sugerindo que a estrutura de mercado do ativo digital não mudou materialmente, de acordo com dados onchain da CryptoQuant.
A narrativa popular de que grandes detentores estão comprando Bitcoin (BTC) agressivamente é enganosa, disse Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant. Muito dos dados de “acúmulo de baleias” compartilhados publicamente são distorcidos por atividade relacionada a exchanges em vez de comportamento genuíno de investidores.
Exchanges de criptomoedas rotineiramente consolidam fundos de muitas carteiras menores em menos carteiras grandes por razões operacionais e regulatórias. Este processo aumenta artificialmente o número de carteiras mantendo saldos muito grandes, levando rastreadores onchain a classificar erroneamente a atividade como acúmulo de baleias.
Quando essas distorções relacionadas a exchanges são filtradas, os dados mostram que grandes detentores ainda estão distribuindo Bitcoin em vez de acumulá-lo, disse Moreno. Como resultado, os saldos gerais de baleias continuam a declinar. As participações entre endereços com 100 a 1.000 BTC também estão caindo, uma tendência que sugere saídas contínuas de fundos negociados em bolsa (ETF).
Os dados são significativos porque baleias de Bitcoin exercem influência desproporcional no mercado, com grandes transações frequentemente impulsionando a ação de preços e períodos de volatilidade. No entanto, a estrutura do mercado mudou desde o início de 2024 com o lançamento de ETFs spot de Bitcoin dos EUA, que emergiram como grandes detentores do ativo digital.
ETFs spot de Bitcoin dos EUA coletivamente detêm quase 1,3 milhão de BTC, representando cerca de 6,2% do suprimento total de Bitcoin.
Enquanto o debate continua sobre se baleias de Bitcoin estão reacumulando, outros dados onchain apontam para uma mudança mais construtiva entre uma coorte de perto observada: detentores de longo prazo. Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, disse que os detentores de longo prazo de Bitcoin se tornaram acumuladores líquidos nos últimos 30 dias, seguindo o que ele descreveu como o maior evento de venda da coorte desde 2019.
A mudança sugere que uma das fontes mais significativas de pressão de venda recente do Bitcoin pode estar diminuindo, pelo menos no curto prazo. A ação de preço do Bitcoin ainda não refletiu uma recuperação sustentada, mas o ativo também evitou um reteste de sua baixa abaixo de US$ 80.000 de novembro. O Bitcoin estava sendo negociado ligeiramente acima de US$ 90.000 no momento desta publicação.
Para investidores brasileiros, a análise da CryptoQuant oferece uma perspectiva importante sobre como interpretar dados onchain. A distinção entre atividade real de investidores e movimentos operacionais de exchanges é crucial para entender dinâmicas de mercado genuínas, especialmente em um contexto onde ETFs institucionais desempenham papel crescente na estrutura de propriedade do Bitcoin.
Este conteúdo é informativo, não é recomendação de investimento.












