Os ETFs spot de Bitcoin registraram US$ 358 milhões em saídas líquidas na segunda-feira, 15 de dezembro de 2025, marcando a maior retirada diária em mais de três semanas. O movimento alimentou especulações de que investidores institucionais poderiam estar reduzindo sua exposição após o rompimento do suporte psicológico de US$ 90.000.
O Bitcoin está atualmente negociando 31% abaixo de sua máxima histórica de US$ 126.219, atingida em outubro de 2025. Essa correção poderia sinalizar o fim da fase de alta que se estendeu até outubro, reduzindo a probabilidade de o Bitcoin negociar acima de US$ 100.000 até o final do ano.
No entanto, análises sugerem que o declínio do Bitcoin não representa uma mudança de tendência. Segundo o usuário do X forcethehabit, os cortes de taxas de juros foram adiados e o Federal Reserve (Fed) dos EUA reduziu seu balanço por mais tempo do que o esperado. A análise também observa que o capital institucional entrou principalmente através de ETFs e reservas corporativas, enquanto a rotação para ativos mais arriscados e ilíquidos ainda não se materializou.
A correlação do Bitcoin com os preços do ouro pode ser usada para avaliar se a criptomoeda é vista como uma reserva de valor alternativa ou simplesmente como um proxy para ativos de maior risco. A métrica de correlação de 60 dias oscilou entre positiva e negativa desde maio de 2025, indicando pouca consistência entre as tendências de preço do Bitcoin e do ouro.
Embora os dados possam parecer negativos à primeira vista, a queda de 31% no preço do Bitcoin desde outubro não teve impacto na métrica de correlação. Isso enfraquece o argumento de que investidores institucionais mudaram sua percepção de risco.
O perfil de risco das opções do Bitcoin corresponde de perto ao da Nvidia (NVDA US) e Broadcom (AVGO US), duas das oito maiores empresas do mundo por valor de mercado. A volatilidade implícita das opções de Bitcoin atingiu pico de 53% em novembro de 2025, aproximadamente alinhada com o nível atual da Tesla (TSLA US).
Atualmente, não há indicação de que investidores institucionais tenham abandonado as expectativas de o Bitcoin atingir US$ 100.000 no curto prazo. Métricas de correlação e volatilidade sugerem que o comportamento de preço do Bitcoin não mudou materialmente após o declínio de 30%, o que significa que alguns dias de saídas líquidas de ETFs não devem ser superenfatizados.
Para investidores, a análise indica que, apesar das saídas recentes de ETFs, os fundamentos de longo prazo do Bitcoin permanecem intactos. A correção de 31% desde o pico de outubro segue dentro de padrões históricos para o ativo, e as métricas de volatilidade sugerem que o mercado não está antecipando movimentos extremos no curto prazo.
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